Marktfalen opvangen en economische ontwikkeling ondersteunen

​Participatie Maatschappij Vlaanderen (PMV) financiert als investeringsmaatschappij van de Vlaamse overheid ondernemingen en projecten die economisch en maatschappelijk relevant zijn voor Vlaanderen, met kapitaal, leningen en waarborgen. Dat gebeurt net daar waar de markt niet altijd volstaat: omdat het risico hoger ligt, omdat de terugverdientijd langer is, om te verankeren of omdat een onderneming in een cruciale groeifase zit. Niet om de markt te vervangen, maar ze mogelijk te maken en te versterken.

​KMOinsider: "PMV bestaat 25 jaar. Hoe veranderde de rol van PMV in die periode?"

Michel Casselman: "PMV evolueerde naar een brede financieringspartner voor ondernemingen én strategische projecten in Vlaanderen.

De kern bleef dezelfde: marktfalen opvangen en economische ontwikkeling ondersteunen.

Wat vandaag anders is, is vooral de breedte van het instrumentarium en de schaal. PMV werkt nu met een mix van kapitaal, achtergestelde leningen, waarborgen en fondsen. Tegelijk werd de rol explicieter en anticyclisch: in periodes waarin private financiering terugvalt, moet PMV net wél kunnen blijven investeren. Dat was bijvoorbeeld tijdens de coronaperiode erg zichtbaar."

KMOinsider: "PMV werkt met kapitaal, leningen én waarborgen, en benadrukt dat dit geen subsidies zijn. Waarom?"

Michel Casselman: "Omdat het vertrekpunt fundamenteel anders is. Subsidies zijn steunmaatregelen. PMV financiert op basis van terugbetaalbaarheid, rendement en risico. Wij stappen alleen in als we overtuigd zijn van het businessplan en zijn economische logica.

Dit maakt duidelijk dat PMV geen loket is waar automatisch middelen worden verdeeld. We werken marktconform, met publieke middelen, en dus moeten we selectief en verantwoordelijk omgaan met risico. Net daardoor kunnen we ook op lange termijn blijven investeren."

KMOinsider: "Hoe verhoudt PMV zich tot de markt - banken, private investeerders, durfkapitaalfondsen? Komt u pas in beeld als de markt afhaakt of speelt u ook een meer proactieve rol?"

Michel Casselman: "PMV komt meestal niet in de plaats van de markt, maar ernaast. Wij financieren vaak samen met banken of private investeerders. Soms maakt onze tussenkomst het net mogelijk dat anderen mee aan tafel komen.

We zijn dus niet enkel een vangnet wanneer de markt afhaakt. We spelen ook proactief een rol in het structureren van financiering, zeker in dossiers met meer risico, langere looptijden of een duidelijke maatschappelijke meerwaarde."

​We werken marktconform met publieke middelen.

KMOinsider: "PMV beheert ondertussen zo'n 4,7 miljard euro. Blijft de kern - kmo-financiering - even centraal?"

Michel Casselman: "Een grotere schaal maar dezelfde kern. PMV heeft vandaag inderdaad een bredere portefeuille met ook strategische participaties en thematische fondsen. Dat verandert onze zichtbaarheid, maar niet de essentie van de opdracht.

Financiering van veelbelovende ondernemingen blijft een centrale pijler. Tegelijk heeft Vlaanderen nood aan een investeerder die grotere strategische dossiers mee mogelijk maakt. Die twee rollen versterken elkaar zolang PMV duidelijk blijft in haar publieke opdracht."

KMOinsider: "Hoe verloopt een dossier bij PMV?"

Michel Casselman: "We maken een onderscheid tussen onze standaardfinanciering en financiering op maat. Standaardfinanciering biedt achtergestelde leningen tot 350.000 euro die de ondernemer online kan aanvragen met een snelle analyse en wekelijks kredietcomité. Financiering op maat behelst grotere bedragen en start meestal met een eerste verkenning: wat is de financieringsbehoefte, past die binnen het PMV-instrumentarium…? Daarna werkt men het dossier inhoudelijk uit en bespreekt men het met alle betrokken partijen.

Vervolgens is er het investeringscomité dat bestaat uit PMV-mensen en externe experts met sectorspecifieke kennis. Op basis van hun oordeel volgt een advies. Bij grotere bedragen gaat het dossier ook naar de raad van bestuur. Een bewust, grondig proces omdat we publieke middelen combineren met marktlogica."

KMOinsider: "Is PMV duurder dan banken omdat u meer risico neemt?"

Michel Casselman: "Banken financieren doorgaans op basis van sterke zekerheden en voorspelbare cashflows. PMV stapt vaak in waar dat minder evident is, bijvoorbeeld bij jonge bedrijven.

Dan is het logisch dat onze financiering soms duurder lijkt dan een klassieke banklening. Maar een achtergestelde lening moet je niet vergelijken met gewoon bankkrediet: ze zit tussen schuld en eigen vermogen in. De grens ligt waar het businessplan onvoldoende matuur is, waar de terugbetaalcapaciteit te zwak is, of waar we geen verantwoorde verhouding meer zien tussen risico en verwacht rendement."

KMOinsider: "Uit PMV-cijfers blijkt een sterke focus op life sciences, ICT en industrie."

Michel Casselman: "Grotendeels, maar het is geen gevolg van een formele sectorvoorkeur. Het heeft vooral te maken met waar de financieringsnoden en marktkloof het grootst zijn zoals in de sectoren die u aanhaalt.

Net in zo'n context heeft een publieke investeerder een duidelijke rol. PMV kijkt dus minder naar sectorlabels op zich en meer naar de vraag waar financiering moeilijker rond raakt terwijl het economische potentieel voor Vlaanderen groot is."

KMOinsider: "Startlening, Cofinanciering, Cofinanciering+, Gigarant-waarborgen…"

Michel Casselman: "PMV heeft een breed financieringsgamma dat ook voor kmo's toegankelijk is. De kernvraag is altijd: welke oplossing past best bij de concrete nood van het bedrijf? Voor kleinere en meer gestandaardiseerde dossiers kunnen een achtergestelde lening of een waarborg vaak snel een oplossing bieden. Voor grotere, complexere of risicovollere dossiers kom je eerder bij maatwerk uit.

De keuze hangt altijd af van een combinatie van factoren zoals het bedrag, het risicoprofiel, de fase van de onderneming. Precies daarom werkt PMV met meerdere financieringsoplossingen naast elkaar: niet omdat elk bedrijf in een apart hokje past, maar omdat ondernemingen op verschillende momenten verschillende types financiering nodig hebben. Wat ik ondernemers altijd aanraad: kom niet alleen met een goed verhaal, maar met een geloofwaardig financieringsplan en dat u zichzelf ook engageert."

Voor ambitieuze ondernemers volstaat beroep doen op de financiële markt niet altijd. PMV-topman Michel Casselman ondersteunt hen, niet door die markt te vervangen, maar door ze te versterken.

Wie is Michel Casselman?

Michel Casselman is sinds 2014 algemeen manager van de Vlaamse investeringsmaatschappij PMV. Hij is burgerlijk ingenieur werktuigkunde (1991), behaalde een master TEW, beide aan de KU Leuven. Hij startte zijn carrière als IT-consultant bij Numetrix (nu Oracle), gevolgd door verschillende financiële functies bij onder andere Petercam.

Hij gelooft zeer sterk in de kracht van innovatie als motor van onze welvaart en als katalysator van een duurzame toekomst. Vanuit PMV zet hij die overtuiging in de praktijk om door ondernemingen en projecten te ondersteunen die innovatie vertalen naar economische en maatschappelijke meerwaarde voor Vlaanderen, en zo mee te bouwen aan een duurzame toekomst.